미국 리츠(REITs) 이야기

2021년 2월 2일 발행된 대신증권 글로벌 리츠의 내용을 토대로 본인의 아이디어와 의견을 정리한 글이다. 본문은 아래의 링크를 참고하길 바란다. consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=581877 인프라 리츠나 셀프 스토리지 리츠는 아직 가격 수준이 높다고 보고 있었는데, 다시 한 번 점검해볼 필요가 있는 것 같다. 확실히 리테일 리츠는 P/FFO 자체는 저평가인 수준이지만, 코로나의 영향으로 가격이 정말로 매력적인지에는 의문이 있는 것 같다. 모기지 리츠(mREITs)를 제외한 지분형 리츠들의 평균 P/FFO는 약 17.5x 수준이다. 배당수익률은 약 3.93% 평균 수준. 두 결과를 종합해봤을 때 확실히 지분형 리츠의 주가..

유일하게 글로벌 리츠 관련 보고서를 내주는 하우스가 대신증권 같아서 챙겨보려고 노력 중이다. 섹터는 너무 넓고 종목은 너무 많은데, 블룸버그가 없어서 자료도 제대로 얻을 수 없는 이 안타까운 환경.. 아래 보고서 참고! consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=581681 확실히 구조적 성장이 가속화되고 있는 것을 느끼는 점은 데이터센터, 물류 섹터의 개발, 매입, 투자 현황이 눈에 띄게 증가했다는 점이다. 에퀴닉스(EQIX), 디지털 리얼티(DLR) 등의 데이터센터 리츠. 프롤로지스(PLD), 듀크 리얼티(DRE) 등의 물류 리츠 등의 가격이 조정되는대로 매입이 절실하다. 그런데 가격이 싼지는 아직 확실히 모르겠다. 애초에 국내..

대신증권 2020년 글로벌 리츠 리뷰 정리 전체 미국 리츠는 약 6% 가량 하락했다. 이 중 데이터센터, 셀프스토리지, 산업(물류), 인프라는 오히려 성장했다. 데이터센터 리츠의 폭발적 성장은 앞으로의 5G 성장에 기반하기 때문에 계속될 것으로 보이나 20%가 넘는 성장률은 EQIX(에퀴닉스) 등에 대장주의 성장에 기반했다. 산업(물류)는 코로나19 셧다운에 따른 택배물동량 증가에 기반했다. 포스트 코로나 이후에 물류센터의 성장이 지속될 지는 두고봐야 한다. 이미 물류 Cap rate(NOI/매입가격)은 4% 수준으로 역대급 저점이다. 물류자산의 특성상, 대규모 임차인에 기반해서 임대차계약을 체결하고 임대료를 받는다는 점에서, 많은 물류자산은 임차인 리스크에 취약하다. 언택트 기반에서 성장했던 물류(산업..