미국 리츠(REITs) 이야기

미국 쇼핑몰 리츠 중 가장 유명한 리츠는 누가 뭐라고 해도 사이먼프로퍼티스(SPG)와 메이서리치(MAC) 정도가 될 듯하다. 사이먼프로퍼티스(SPG)는 특히 메이서리치(MAC)와 비교해서도 시총이 어마어마하게 차이난다. 그외에도 몇개 없는 쇼핑몰 리츠 중에는 워싱턴프라임그룹(WPG), 펜실베니아 리얼에스테이트(PEI) 등이 있다. 펜실베니아 리얼에스테이트(PEI)는 작년 말을 기점으로 Chapter 11에 돌입했다. 워싱턴프라임그룹 역시 올해 6월 기나긴 재무관련 협상 끝에 결국 Chapter 11에 돌입했다. 아래는 이전에 두 리츠와 관련해서 다뤘던 글이다. 미국 쇼핑몰 리츠: 펜실베니아 리얼에스테이트(PREIT, PEI)는 코로나 위기를 극복할 수 있을까? 펜실베니아 리얼에스테이트(PREIT, PEI..

최근 워싱턴프라임(WPG)은 2021년 6월 14일 개장과 함께 주가 절반이 날아가버렸다. 최근 pending 중이었던 Chapter 11 관련 이슈의 첫번째 향방이 결정되면서였다. https://dbs0415.tistory.com/121?category=926541 워싱턴프라임그룹(WPG) 부도로 가는 길? 아니면 성공적인 협상? https://dbs0415.tistory.com/118 워싱턴프라임(WPG) 상태 업데이트: 협상연장 미국 쇼핑몰 리츠: 워싱턴프라임그룹(WPG) 파산신청 Chapter 11 준비 중? Factsheet - 워싱턴프라임그룹(WPG)은 지난 2월 도래한 이.. dbs0415.tistory.com 최근 계속해서 워싱턴프라임(WPG)에 대해서 다뤘던 것처럼, 지난 2월 이자미지급..

https://dbs0415.tistory.com/118 워싱턴프라임(WPG) 상태 업데이트: 협상연장 미국 쇼핑몰 리츠: 워싱턴프라임그룹(WPG) 파산신청 Chapter 11 준비 중? Factsheet - 워싱턴프라임그룹(WPG)은 지난 2월 도래한 이자에 대한 지급을 하지 않기로 결정하면서 Grace Period에 접어들었다. - 현 dbs0415.tistory.com 지난 몇달 골절 사고로 블로그를 업데이트하지 않는동안 워싱턴프라임(WPG)의 대출 협상은 아직 끝나지 않았다. 워싱턴프라임(WPG)은 2월 이자 미지급 이후, Grace period를 부여받고도 계속해서 대출협상 기한은 주단위로 연기하면서 시간을 벌고 있다. https://seekingalpha.com/news/3698042-wash..

미국 쇼핑몰 리츠: 워싱턴프라임그룹(WPG) 파산신청 Chapter 11 준비 중? Factsheet - 워싱턴프라임그룹(WPG)은 지난 2월 도래한 이자에 대한 지급을 하지 않기로 결정하면서 Grace Period에 접어들었다. - 현재 워싱턴프라임그룹(WPG)은 기존 대주단과 협상이 원만치 않은 것으 dbs0415.tistory.com 워싱턴프라임(WPG)이 이자지급을 하지 못하며, 채무불이행, Cross-Default에 이를 수 있다는 점을 말해왔었다. 아직 워싱턴프라임은 이자지급 불이행 관련 대주와 협상에 이르지 못한 것으로 파악되고 있는데, 3월 29일 업데이트에 따르면 아래와 같다. seekingalpha.com/news/3677240-washington-prime-extends-forbear..

펜실베니아 리얼에스테이트(PREIT, PEI) Factsheet 1. 펜실베이나 리얼에스테이트는 펜실베니아 주 및 주변 카운티에서 쇼핑몰을 운영하는 쇼핑몰 리츠이다. 2. 펜실베니아 리얼에스테이트(PREIT, PEI)는 2020년말 파산신청 Chapter 11을 Filing하였고, 현재 법원명령을 받고 법정관리상태로서 부채구조조정을 실시하였다. 3. 금번 파산이 현 주주에게 끼치는 영향은 없는 것으로 판단되며, 부채 만기연장 및 추가적인 파이낸싱 지원을 받을 것으로 예상된다. 4. 하지만 아직 돌아올 부채만기가 너무 많다. PREIT 파산관련 현재 상황 펜실베니아 리얼에스테이트(PREIT)은 2016년 이후 지속적으로 하락하였으며, 2020년 코로나에 직격탄을 맞으며 1달러 아래까지 하락하였다. 현재는 ..

메이서리치(MAC) Factsheet 1. 메이서리치(Macerich Company, MAC)는 시총 2위 규모의 쇼핑몰, 쇼핑센터 리츠임. 2. 시총 1위인 사이먼프로퍼티(SPG)는 약 40조 시총을 보유한 것에 비해 시총 2위 메이서리치(MAC)는 약 2조 가량으로 큰 차이가 있음. 3. 메이서리치(MAC)는 미국 전역에 약 50개의 쇼핑몰 및 쇼핑센터를 보유하고 있으며 그밖에 마이너하게 오피스와 레지덴셜을 보유하고 있음. 4. 메이서리치(MAC)는 2021년초 게임스탑 숏스퀴즈와 관련하여 급상승하였던 전적이 있음 5. 메이서리치(MAC)의 P/FFO는 약 6x 수준으로 사이먼프로퍼티의 9x에 비해 상당히 저평가 상태. 하지만 아직 유동성이 풍부한 것으로 판단되므로 Forward P/FFO 10x 수..

- 장기채 금리 상승에 따라 듀레이션이 긴 테크주 위주로 하락하면서 나스닥 하락. 추가적으로 비트코인 폭락에 따라 테슬라(TESLA) 하락 - 반면에 코로나 백신 효과의 긍정적인 결과에 따라 Post-코로나 시대로의 복귀가 빨라질 것이라는 예상 아래, All 리츠, All Equity 리츠 등 큰 폭으로 상승하였음 - 특히 강한 상승세는 쇼핑몰(지역몰), 쇼핑센터, 리테일, 오피스, 헬스케어, 호텔 등 Post-코로나 복귀에 따른 수혜주 위주로 강한 상승폭으로 보였음 - 반면에 코로나 시대 언택트 또는 코로나로 인해 수혜를 입었던 물류, 레지덴셜, 인프라 등의 리츠 섹터는 소폭 하락하였음 - 쇼핑몰 리츠의 경우 사이먼프로퍼티(SPG), 메이서리치(MAC) 등 쇼핑몰 리츠 중 Critical한 이슈가 없는..

- 물가상승률 및 이자율 상승 등에 대한 우려와 더불어 미국 남부 지역 한파로 에너지 생산 차질에 대한 우려로 다우존스, 나스닥 양시장 보합 - All 리츠와 All Equity 리츠 등 경기 우려로 지난 주 상승랠리를 접고 하락세로 돌아섬. All 리츠 -0.93%, All Equity 리츠 -1.10% 워싱턴프라임(WPG) 이자미지급 공시로 인한 급락 - 특히 쇼핑몰 리츠 중 하나인 워싱턴프라임(WPG)의 급락은 40%에 달했는데, 이는 워싱턴 프라임(WPG)이 Outstanding 부채에 대한 이자를 지급하지 못하면서 벌어졌다. - 워싱턴 프라임(WPG)는 2021년 2월 15일 지급 예정된 약 $23.2 mn의 이자 지급을 유보했다. 해당 이자는 2024년 만기 Senior Note에 대한 이자이..

사이먼프로퍼티(SPG) Factsheet - 사이먼프로퍼티(SPG)는 전세계적으로 200개 이상의 쇼핑몰/아울렛을 보유하고 있는 리테일 쇼핑몰 리츠이다. - 사이먼프로퍼티(SPG)는 최근 다른 쇼핑몰 상장 리츠인 터브먼 센터(TCO)를 인수하였다. - 사이먼프로퍼티(SPG)는 최근 2020년 4분기 실적발표를 통해 2021년 긍정적인 전망을 발표하였고, 이러한 전망에 따라 주가 상승 중에 있다. - 사이먼프로퍼티(SPG) 2021년 가이드라인에 따라 FFO 5% 상승, P/FFO 평균 13x 가정 시 약 $125~130 수준이 예상된다 - 사이먼프로퍼티(SPG) 5년 평균 배당률 약 4% 후반 예상, 배당금 유지 예상 시 $115~120 수준이 예상된다. 사이먼프로퍼티(SPG) 사업모델 사이먼프로퍼티(S..

- 나스닥, 다우존스 양 시장 보합. 호텔/리조트, 팀버, 모기지, 헬스케어 리츠 등 최근 경기 부양에 따라 급상승했던 일부 리츠 섹터 제외하고 대부분의 리츠 섹터 상승하며 All Equity 리츠, All 리츠 모두 소폭 상승하였음 - 특히 지역몰(쇼핑몰) 리츠 강세였는데, 이는 사이먼프로퍼티(SPG)의 실적 발표에 따른 영향임. 사이먼프로퍼티(SPG)는 어제 3.7% 가량으로 강하게 상승 마무리하였음 사이먼 프로퍼티(SPG)의 2020년 4분기 실적과 2021년 가이드 라인 - 2020년 2분기 ~ 2020년 4분기 간 임대료 회수율 90% (전체 Contractual 임대료의 74% 가량) - 2020년 NOI 2019년 대비 17.1% 하락 - 2020년 4분기 NOI 2019년 4분기 대비 17..