미국 리츠(REITs) 이야기

- 미국10년물 가격이 2월 이래 최저점을 찍으면서 다우존스, 나스닥 등 시장은 보합세 - 10년물 가격 후퇴에 따라, mREITs(모기지 리츠) 등 후퇴. - 델타 변이 바이러스 확산에 따라 Reopening 관련 리츠들 후퇴하였는데, 특히 쇼핑몰(지역몰) 리츠, 호텔/리조트 리츠 등 후퇴하였음 - 반면에, 바이러스 확산 등 경제 타격에 영향 없는 레지덴셜 리츠, 인더스트리얼 리츠, 인프라 리츠 등은 강한 상승세를 보임 * 본 작성글은 주식 투자 참고를 위한 단순 소개 글입니다. 참고로만 사용하시길 부탁 드립니다.

최근 워싱턴프라임(WPG)은 2021년 6월 14일 개장과 함께 주가 절반이 날아가버렸다. 최근 pending 중이었던 Chapter 11 관련 이슈의 첫번째 향방이 결정되면서였다. https://dbs0415.tistory.com/121?category=926541 워싱턴프라임그룹(WPG) 부도로 가는 길? 아니면 성공적인 협상? https://dbs0415.tistory.com/118 워싱턴프라임(WPG) 상태 업데이트: 협상연장 미국 쇼핑몰 리츠: 워싱턴프라임그룹(WPG) 파산신청 Chapter 11 준비 중? Factsheet - 워싱턴프라임그룹(WPG)은 지난 2월 도래한 이.. dbs0415.tistory.com 최근 계속해서 워싱턴프라임(WPG)에 대해서 다뤘던 것처럼, 지난 2월 이자미지급..

내가 가지고 있는 미국 리츠 중에 굉장히 큰 비중을 담고 있는 게 메이서리치(MAC)이다. 원래 난 소비를 그렇게 좋아하는 타입이 아니다보니 그전에는 큰 관심이 없었는데, 아무래도 쇼핑몰 리츠를 담고 있다보니 앞으로 리테일 산업의 변화에 대해서도 관심이 가는 모양이다. 오늘 별생각 없이 전자/IT 쪽 국내 리포트를 보다가 솔루엠을 봤다. 삼성전기 파워모듈 부문 쪽 분사 후 올해 상장한 업체인데, 사실 일하느라 바빠서 공모주까지 볼 겨를은 없고 ESL이 뭔지 오늘 처음 알았다 이런 게 쇼핑몰 구석구석, 리테일 구석구석 있다면 얼마나 편할까 라는 생각이 든다. 인건비 절약은 기본이고, 이건 공장이나 오피스로도 확장이 너무 무궁무진해 보인다. 2020년 12월말 기준, 전체 매출의 12% 수준밖에 안되는 아직..

리젠시센터(REG) Factsheet 1. 리젠시센터(REG)는 미국 쇼핑센터 대장주로 시총 $12bn 규모이다 2. 리젠시센터(REG)는 식료품점(마트)를 앵커로 하는 커뮤니티 쇼핑센터를 주로 소유/운영하는 리츠이다. 3. 리젠시센터(REG)는 코로나19 이전의 주가 레벨로 대부분 회복하였다. 4. 현재 리젠시센터(REG)의 P/FFO 19.5x 수준은 고평가로 보여진다. 다만 $50 아래서는 안전마진이 존재하는 것으로 보여진다. 5. 현재 리젠시센터(REG)의 시가배당률인 4.15% 수준은 5년 평균 배당률 4.11% 수준과 비슷한 수준이다. 리젠시센터(REG) 사업모델 쇼핑센터 리츠 대장주인 리젠시센터(Regency Center, REG)는 코로나19 이전 대폭락 이후 현재 코로나 이전 수준의 주가..

탠저 팩토리 아울렛(SKT) Factsheet 1. 탠저 팩토리 아울렛(SKT)는 아울렛 전문 쇼핑몰 리츠이다. 2. 탠저 팩토리 아울렛(SKT)는 코로나19로 인해 배당을 중지하였었지만, 2021년 초 배당을 다시 재개하였다. 3. 탠저 팩토리 아울렛(SKT)는 훌륭한 재무안정성을 가졌다. 이제 탠저 팩토리 아울렛(SKT)의 과제는 소비 시장이 회복되고 아울렛이 다시 꽉찰 때까지 임대차를 잘하는 것 뿐이다. 4. 탠저 팩토리 아울렛(SKT)은 이미 코로나19 이전 주가 수준으로 회복되었다. 오히려 너무 빨리 회복되어 단기 과열로 보여진다. 다만 탠저 팩토리 아울렛(SKT)의 역사적 P/FFO 수준과 회복될 주당 FFO를 고려했을 때 $19~20 수준까지는 무난한 것으로 보여진다. 5. 탠저 팩토리 아울..

본 포스트는 대신증권에서 발간하는 글로벌 주요 리츠 동향에 대한 참조 및 리뷰를 통해 작성되었습니다. consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=583792 미국 리츠는 호텔, 리테일 등을 위주로 코로나19 백신 접종에 따른 기대감으로 계속적인 랠리를 이어가고 있다. 반면에 데이터센터, 인프라 등 듀레이션이 긴 리츠는 채권수익률 상승 부담감에 따라 계속해서 조정 중인 상태이다. Key포인트는 호텔, 리테일은 기존 코로나19이전 회복을 위한 반등신호라는 것이고, 데이터센터, 인프라 리츠는 펀더멘탈의 훼손이 아닌 상대적인 수익률 상승으로 인한 일시적 조정이라는 것이다. 특히나 데이터센터나 인프라 리츠는 성장형 리츠임에도 불구하고 배당을..

펜실베니아 리얼에스테이트(PREIT, PEI) Factsheet 1. 펜실베이나 리얼에스테이트는 펜실베니아 주 및 주변 카운티에서 쇼핑몰을 운영하는 쇼핑몰 리츠이다. 2. 펜실베니아 리얼에스테이트(PREIT, PEI)는 2020년말 파산신청 Chapter 11을 Filing하였고, 현재 법원명령을 받고 법정관리상태로서 부채구조조정을 실시하였다. 3. 금번 파산이 현 주주에게 끼치는 영향은 없는 것으로 판단되며, 부채 만기연장 및 추가적인 파이낸싱 지원을 받을 것으로 예상된다. 4. 하지만 아직 돌아올 부채만기가 너무 많다. PREIT 파산관련 현재 상황 펜실베니아 리얼에스테이트(PREIT)은 2016년 이후 지속적으로 하락하였으며, 2020년 코로나에 직격탄을 맞으며 1달러 아래까지 하락하였다. 현재는 ..

메이서리치(MAC) Factsheet 1. 메이서리치(Macerich Company, MAC)는 시총 2위 규모의 쇼핑몰, 쇼핑센터 리츠임. 2. 시총 1위인 사이먼프로퍼티(SPG)는 약 40조 시총을 보유한 것에 비해 시총 2위 메이서리치(MAC)는 약 2조 가량으로 큰 차이가 있음. 3. 메이서리치(MAC)는 미국 전역에 약 50개의 쇼핑몰 및 쇼핑센터를 보유하고 있으며 그밖에 마이너하게 오피스와 레지덴셜을 보유하고 있음. 4. 메이서리치(MAC)는 2021년초 게임스탑 숏스퀴즈와 관련하여 급상승하였던 전적이 있음 5. 메이서리치(MAC)의 P/FFO는 약 6x 수준으로 사이먼프로퍼티의 9x에 비해 상당히 저평가 상태. 하지만 아직 유동성이 풍부한 것으로 판단되므로 Forward P/FFO 10x 수..

- 장기채 금리 상승에 따라 듀레이션이 긴 테크주 위주로 하락하면서 나스닥 하락. 추가적으로 비트코인 폭락에 따라 테슬라(TESLA) 하락 - 반면에 코로나 백신 효과의 긍정적인 결과에 따라 Post-코로나 시대로의 복귀가 빨라질 것이라는 예상 아래, All 리츠, All Equity 리츠 등 큰 폭으로 상승하였음 - 특히 강한 상승세는 쇼핑몰(지역몰), 쇼핑센터, 리테일, 오피스, 헬스케어, 호텔 등 Post-코로나 복귀에 따른 수혜주 위주로 강한 상승폭으로 보였음 - 반면에 코로나 시대 언택트 또는 코로나로 인해 수혜를 입었던 물류, 레지덴셜, 인프라 등의 리츠 섹터는 소폭 하락하였음 - 쇼핑몰 리츠의 경우 사이먼프로퍼티(SPG), 메이서리치(MAC) 등 쇼핑몰 리츠 중 Critical한 이슈가 없는..

- 예상치를 훨씬 상회하는 실업수당 청구 등에 의한 실망스러운 경제적 데이터로 인해 다우존스, 나스닥, S&P 모두 하락했다. 실업수당 청구의 예상치 못한 상회는 (1) 현재까지 실업률이 왜곡되었는지, (2) 아니면 현재 일시적인 한파 및 자동차 산업 등 생산 차질에 의한 일시적인 실업률 증가인지에 대해서는 여러 의견이 오가고 있다. - 이에 따라 All 리츠, All Equity 리츠 모두 0.33%, 0.27% 하락하였으며, 호텔/리조트, 레지덴셜, 인프라, 셀프스토리지, 헬스케어 제외한 모든 업종이 하락하였다. - 인프라 업종은 5G 관련 C-band Audtion이 $81bn 규모로 Closing 되면서 상승세를 띄었다. 인프라 업종의 셀타워, 전선 등은 5G 관련 인프라 확장의 직접적인 수혜자이..