미국 리츠(REITs) 이야기

최근에 아메리콜드(COLD)가 굉장히 부진한 성적을 내고 있다. 인더스트리얼계의 대장 프롤로지스(PLD)는 아주 잘가고 있는데, 콜드체인 물류센터라는 특이점을 가진 아메리콜드(COLD)는 처참하다. 아메리콜드(COLD)에 대해서는 앞으로 다른 글에서도 한차례 분석해보겠지만, 기본적으로 최근 부진은 아래와 같다. 아메리콜드(COLD) 통합 냉동(콜드체인)물류창고 플랫폼으로 단지 물류창규 임대료만 받는게 아니라, 운용, 수송 등 모든 물류라인을 갖추고 있다. 그만큼 오퍼레이션 비용이 장난 아닌데, 지금 아메리콜드(COLD) 물류 라인 쪽 인력 부족으로 비용이 올라가고 있다 그에 비해 수익성을 내줘야할 Occupancy가 70~80%를 맴도는 상황. 사실 이건 최근 대량 인수 및 개발 등으로 인한 일시적 문제..

배당 총 내역 2020년 3월부터 현재까지 총 $721 배당 수령. 2021년 4월부터 달러 포트폴리오를 공격적으로 확장하기 시작했기 때문에 실질적인 배당수령은 2021년 4월부터 커지기 시작했다 포트폴리오 현황 투자배당률은 5.73%이며, 세금(15%) 제할 시 약 4.9% 수준임 Major Holdings는 메이서리치(MAC), 메디컬 프로퍼티스(MPW), SL그린(SLG) 등임 향후 인더스트리얼(프롤로지스, 아메리콜드) 및 Diversified 리츠(WPC) 등 포트폴리오 확장 예상? 인더스트리얼, 데이터센터 리츠 등은 향후 확장 가능성이 충분히 있지만, 고평가인지 어느정도 고려가 필요하다고 느껴진다 인더스트리얼, 멀티패밀리 등의 Pure-Play 리츠가 고평가를 받는 반면 Diversified 리..

오늘은 아래 Nareit에서 발행한 기사 중 미국 리츠의 비중이 증가하고 있다는 기사를 다뤄볼까 한다. Percentage of American Households Owning REIT Stocks Nearly Doubles Since 2001 | Nareit About Nareit Nareit serves as the worldwide representative voice for REITs and real estate companies with an interest in U.S. real estate. Nareit’s members are REITs and other real estate companies throughout the world that own, operate, and finance in..

대신증권 2020년 글로벌 리츠 리뷰 정리 전체 미국 리츠는 약 6% 가량 하락했다. 이 중 데이터센터, 셀프스토리지, 산업(물류), 인프라는 오히려 성장했다. 데이터센터 리츠의 폭발적 성장은 앞으로의 5G 성장에 기반하기 때문에 계속될 것으로 보이나 20%가 넘는 성장률은 EQIX(에퀴닉스) 등에 대장주의 성장에 기반했다. 산업(물류)는 코로나19 셧다운에 따른 택배물동량 증가에 기반했다. 포스트 코로나 이후에 물류센터의 성장이 지속될 지는 두고봐야 한다. 이미 물류 Cap rate(NOI/매입가격)은 4% 수준으로 역대급 저점이다. 물류자산의 특성상, 대규모 임차인에 기반해서 임대차계약을 체결하고 임대료를 받는다는 점에서, 많은 물류자산은 임차인 리스크에 취약하다. 언택트 기반에서 성장했던 물류(산업..

미국 리츠 시장 현황(2021.01.22) - 장 보합, IRM(아이론 마운틴) 장초반 분위기에 따라 하락세 지속되다가 장후반 전체적인 장상승세로 몇몇 리츠 섹터 상승세로 돌아섰다. 다만 장 전체적으로 방향성이 없기 때문에, 개별 리츠에 주목하는 편이 나을 듯 하다. Name Market Cap P/E P/B Perf Week Perf Month Perf Year Change 레지덴셜 166 bn 45.42 2.47 3.08% 4.55% -14.54% -0.09% 스페셜티 337 bn 72.65 7.4 3.21% 2.11% 3.86% 0.12% 산업 202 bn 43.94 3.12 3.94% 1.92% 5.28% 0.49% 오피스 144 bn 28.37 1.63 0.94% 1.49% -16.98% -0...

미국 리츠 시장 현황_2021.01.21 - 오른만큼 제자리로 돌아간 것 어제와 달리 미국 리츠 시장은 약세를 띄었다. 다우와 S&P가 보합을 띄웠던만큼 많이 올랐던 리츠 시장은 제자리로 돌아간 것이라고 볼 수 있다. Name Market Cap P/E P/B Perf Week Perf Month Perf Year Change 레지덴셜 166.13B 45.46 2.47 3.89% 4.83% -13.79% 0.00% 스페셜티 336.64B 72.57 7.39 3.40% 1.23% 4.51% -0.29% 산업 200.88B 43.73 3.1 2.87% 1.32% 6.11% -0.24% 오피스 144.88B 28.55 1.64 2.79% 1.64% -15.62% -0.71% 헬스케어 109.12B 46.78 ..

FFO와 AFFO는 무엇일까? 미국 리츠 투자를 위해 공부를 하다보면 자주 보이는 Ratio(비율)인 FFO와 AFFO (하단 대신증권 리포트 P/FFO 참조). AFFO는 FFO와 관련이 있는 것 같은데 과연 무엇일까? FFO와 AFFO는 미국 리츠가 가장 중요하게 생각하는 수익성 지표이다. Non-GAAP method이므로, 공식적인 지표라기 보기는 힘들지만 리츠와 같은 자산에게 있어서 Net Income(순이익)보다 더 리츠의 수익성을 잘 보여주는 지표이다. FFO(Funds From Operation) = Net Income(순이익) + Depreciation/Amortization(감가상각비) - Capital gains from property sales(유형자산처분이익) AFFO(Adjust..

미국 리츠 시장 현황_2021.01.20 - 상승장을 따라서 나스닥, 다우 양 시장 상당한 수준으로 오른 날이다. 그래서 그런지 미국 리츠 시장 역시 양호했다. 지난 밤 미국 시장은 어땠을까? - 데이터센터/셀타워 - 아메리칸 타워(AMT) : 2.72% / 에퀴녹스(EQIX) : 1.59% - 물류/산업 - 프롤로지스(PLD) : 2.38% / 엑스트라 스페이스 스토리지(EXR) : 2.82% - 레지덴셜 - 에섹스 프로프티(ESS) : 3.21% / 에쿼티 레지덴셜(EQR) : 2.26% - 리테일 - 사이먼 프로퍼티(SPG) : 2.83% / 리젠시 센터(REG) : 2.62% - 부동산 관련 서비스(자문, 운용 등) 관련 주식들의 주가가 큰 강세를 나타냈다. 1년 수익률은 38.43%에 달한다. ..

2021년 1월 19일 미국 리츠 시장 현황 - 방향성이 없는 리츠 시장 - 오피스, 산업, 리테일, 레지덴셜 등의 전통 자산 리츠는 아직 방향성을 잡지 못한 모습 - Specialty : 최대 시총 AMT는 하락한 모양새이지만, EQIX 등 데이터센터 등 코로나 영향 없는 리츠들은 여전히 상승 중임. IRM은 동일한 산업의 데이터센터 관련 리츠, 기존 사업이 Physical Storage, record management 산업 축소의 우려로, 시가배당률 8% 수준의 굉장히 낮은 가격. 데이터 센터의 확장 추세 확인 후 가격 매력도 확인 필요 - 리테일 : 리테일 시총 2위 규모로, NNN Lease와 매월 배당으로 인기있는 O는 유상증자 이후, 상승 모멘텀을 잃어버림. 현 시가배당률 수준 4% 후반으로..

2021년 1월 15일 미국 리츠 시장 현황 - 아직 저평가된 리츠는 많다 - Residential, Specialty, Industrial 등 코로나 영향에 적게 노출된 자산은 여전히 강한 상승 수준을 보여주고 있음 - Specialty : 특히 데이터센터, 셀타워 등의 자산에 투자하는 AMT, EQIX, CCI, DLR 등은 높은 시총을 가지고 있음에도 불구하고 배당성장주로서 꾸준히 성장하는 모습을 보임. 하지만 평균 시가배당률이 3%, P/E 70 수준에 근접하였으므로 경계할 필요 있음. 참고로 Specialty 자산에는 데이터센터, 셀타워 등의 자산 외에도 Woods, Cells 등 다양한 자산군이 분포하고 있으므로 참고할 필요 있음 - Industrial : 물류산업은 코로나 이후에도 꾸준히 늘..