미국 리츠(REITs) 이야기

본 포스트는 대신증권에서 발간하는 글로벌 주요 리츠 동향에 대한 참조 및 리뷰를 통해 작성되었습니다. consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=583792 미국 리츠는 호텔, 리테일 등을 위주로 코로나19 백신 접종에 따른 기대감으로 계속적인 랠리를 이어가고 있다. 반면에 데이터센터, 인프라 등 듀레이션이 긴 리츠는 채권수익률 상승 부담감에 따라 계속해서 조정 중인 상태이다. Key포인트는 호텔, 리테일은 기존 코로나19이전 회복을 위한 반등신호라는 것이고, 데이터센터, 인프라 리츠는 펀더멘탈의 훼손이 아닌 상대적인 수익률 상승으로 인한 일시적 조정이라는 것이다. 특히나 데이터센터나 인프라 리츠는 성장형 리츠임에도 불구하고 배당을..

- 장기채 금리 상승에 따라 듀레이션이 긴 테크주 위주로 하락하면서 나스닥 하락. 추가적으로 비트코인 폭락에 따라 테슬라(TESLA) 하락 - 반면에 코로나 백신 효과의 긍정적인 결과에 따라 Post-코로나 시대로의 복귀가 빨라질 것이라는 예상 아래, All 리츠, All Equity 리츠 등 큰 폭으로 상승하였음 - 특히 강한 상승세는 쇼핑몰(지역몰), 쇼핑센터, 리테일, 오피스, 헬스케어, 호텔 등 Post-코로나 복귀에 따른 수혜주 위주로 강한 상승폭으로 보였음 - 반면에 코로나 시대 언택트 또는 코로나로 인해 수혜를 입었던 물류, 레지덴셜, 인프라 등의 리츠 섹터는 소폭 하락하였음 - 쇼핑몰 리츠의 경우 사이먼프로퍼티(SPG), 메이서리치(MAC) 등 쇼핑몰 리츠 중 Critical한 이슈가 없는..

대신증권 2020년 글로벌 리츠 리뷰 정리 전체 미국 리츠는 약 6% 가량 하락했다. 이 중 데이터센터, 셀프스토리지, 산업(물류), 인프라는 오히려 성장했다. 데이터센터 리츠의 폭발적 성장은 앞으로의 5G 성장에 기반하기 때문에 계속될 것으로 보이나 20%가 넘는 성장률은 EQIX(에퀴닉스) 등에 대장주의 성장에 기반했다. 산업(물류)는 코로나19 셧다운에 따른 택배물동량 증가에 기반했다. 포스트 코로나 이후에 물류센터의 성장이 지속될 지는 두고봐야 한다. 이미 물류 Cap rate(NOI/매입가격)은 4% 수준으로 역대급 저점이다. 물류자산의 특성상, 대규모 임차인에 기반해서 임대차계약을 체결하고 임대료를 받는다는 점에서, 많은 물류자산은 임차인 리스크에 취약하다. 언택트 기반에서 성장했던 물류(산업..