글로벌 주요 리츠 동향(대신증권 2021.01.19)

Source: 대신증권

• Realty Income(O)의 12m 주 가량의 유상증자. 기존 주수 340m 주 정도 감안했을 때 많은 량은 증자임. 해당 유상증자를 통해서 Realty Income은 약 USD 670m 가량을 추가 투자 받은 것으로 예상됨. 해당 금원은 기존 credit facility repayment,  working capital, additional 자산 매입 정도로 사용될 것으로 보이는데, 출처가 명확하지 않은 점을 보았을 때, 호재보다는 악재에 가까워 보임

• AMT는 지속적으로 외형 확장 중. Cell Tower 포트폴리오가 전세계적으로 분포하므로, 리스크 분산

• 롯데리츠 유상증자 조달의 목적은 운영자금 확보. 기존 상장 주식수 171백만주이며, 금번 유상증자 규모가 71백만주임을 고려했을 때 큰 규모.

 

Source: 대신증권

• SLG는 뉴욕 최대 Landlord로 미국 유수의 빌딩을 보유 중임. 2018년 이후 외형이 줄어들면서 매출(임대료 등)이 급감하였지만, 줄어든 외형 고려해도 2019년 수준의 가격도 회복하지 못하고 있음. 오피스 리츠 시장에는 현재 재택근무라는 리스크가 산재하고 있지만, 리스크 감안해도 P/FFO는 상당히 준수한 가격임. 2018년, 2019년, 2020년 FFO 추이는 큰 변화 없을 것으로 판단되므로, 리츠 자체의 운영리스크는 가격 매력도 대비 낮은 편
  

• IRM은 물리적 기록 보관/서비스, 데이터 센터 등을 다루는 리츠임. EQIX 등 여타 데이터센터 리츠보다 가격이 저평가된 이유는 기존 물리적 기록 보관/서비스 사업 모델에서 디지털 기록물 보관/데이터 센터 등으로 사업을 전환하는 시기이기 떄문임. 최근 상승한 Capex와 더불어 데이터센터 외형 확장 중에 있으므로, 데이터센터 외형확장 계속된다면, 성장형 리츠로 매력적임

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*본 작성글은 주식 투자 참고를 위한 단순 글입니다. 참고로만 사용하시길 부탁드립니다.