미국 리츠(REITs) 이야기

오피스 섹터 ARE(알렉산더 리얼티)는 최근 20영업일간 준수한 성과이지만 여전히 2% 수준. 장기간에서는 꾸준히 상승할 수 밖에 없지만, 시총 상위 5개에 속한 타 오피스 섹터를 사서 차익을 얻는 편도 좋을 가능성이 있음 KRC(킬로이 리얼티) 최근 20영업일간 6% 하락. 단기간 높은 상승률에 따른 부담감도 있었지만, 테크 및 바이오랩 위주의 향후 오피스 확장은 성장 가능성 충분함 리테일 쇼핑몰 섹터 O(리얼티 인컴)은 항상 최고의 배팅. 꾸준히 70달러 선 유지하며, 시장 충격시 70달러 아래로 하락을 반복하고 있으니, 70달러 아래서 매수가 좋을 듯함 그밖의 O(리얼티 인컴)과 규모가 좀 차이나지만, 경쟁력을 갖춘 STOR(스토어 캐피탈), NNN(네셔널 캐피탈). 인더스트리얼, 물류 섹터 PLD..

본 포스트는 대신증권에서 발간하는 글로벌 주요 리츠 동향에 대한 참조 및 리뷰를 통해 작성되었습니다. consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=585650 인프라 리츠와 C밴드 - 5G와 셀타워 리츠 본 포스트는 아래 링크를 참조/리뷰하여 작성되었습니다. www.fitchratings.com/research/corporate-finance/what-investors-want-to-know-us-c-band-auction-impact-rating-horizon-18-02-2021 2020년 2월 17일.. dbs0415.tistory.com - 이전 포스트에서 다루었듯이 미국 5G 중대역 경매는 다수 인프라 리츠들의 앞으로 매출을 ..

본 포스트는 대신증권에서 발간하는 글로벌 주요 리츠 동향에 대한 참조 및 리뷰를 통해 작성되었습니다. report_idx=583792consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=584764 최근 채권금리상승에 따라 가격조정이 높은 수준으로 일어났던 에퀴닉스(EQIX)는 계속해서 확장 중임. P/FFO 수준에서 보았을 때 에퀴닉스(EQIX)의 가격 수준은 여전히 높은 수준이지만, 향후 성장 가능성을 고려하면 이번 가격 조정에서 조금씩 매집하는 것도 나쁘지 않음. 또는 디지털 리얼티(DLR)과 같이 동일 산업군 내 상대적으로 저평가된 데이터센터 리츠 매집 역시 좋은 방향임 최근 미국 Equity 리츠의 가격 수준은 몇몇 호텔 섹터 등을 ..

미국 오피스 리츠에서 현재 가장 큰 리스크는 바로 공실률이다. 향후 재택 근무의 비율이 얼마나 다시 정상적으로 돌아오냐의 문제인데, 지금 당장 2020년 4분기말 실적에서도 재택근무에 의한 영향이 바로 나타나고 있다. 먼저 오피스 리츠에 있어서, 특히나 메인 도시(게이트웨이 도시)에 위치한 전통적인 오피스를 보유한 리츠들이 큰 힘을 쓰지 못하고 있다. 반면에 재택근무 및 코로나19에 따른 집단거주 회피 현상에 따라 게이트웨이 도시가 아닌 다른 도시로의 이주로 인해 선벨트(Sunbelt) 지역의 리츠가 강세를 띄고 있다. 이는 레지덴셜에도 그대로 영향을 끼치고 있는데, 주로 Coastal Area 등 서부 쪽에 위치한 레지덴셜 리츠들은 인구 감소와 공실률로 힘을 쓰고 있지 못한 반면, 선벨트 지역 등에 위..

더글라스 에멧(DEI) Factsheet - 더글라스 에멧(DEI)는 시총 4위 규모의 오피스 리츠로 미국 LA, 하와이 지역의 최대 큰 손 건물주이다. - 더글라스 에멧(DEI)는 메인 오피스 자산 외에도 멀티패밀리(레지덴셜) 자산을 14% 가량 보유하고 있으며 확장 중에 있다 - 더글라스 에멧(DEI)는 코로나19 중에도 배당금 삭감 없이 분기배당을 진행하였다 - 더글라스 에멧(DEI)는 LA, 하와이 전체 오피스 시장에 30% 이상을 보유한 오피스로 현재 우려가 깊은 LA지역에 대한 노출도가 크다 - 더글라스 에멧(DEI)는 현재 메인 시장의 우려를 감안했을 때 P/FFO 14~16정도 감안하면 $30 수준 - 기존 5년 시가배당률 2% 후반정도 가정하면 $30 후반까지 가능할 듯 더글라스 에멧(D..

킬로이 리얼티 Factsheet - 킬로이 리얼티(KRC)는 미국 오피스 시총 3위 규모의 리츠이다. - 킬로이 리얼티(KRC)는 주로 미국 서부 해안 지역에 테크, 벤처, 바이오클러스터를 위한 오피스를 가지고 있으며, 시총1위 알렉산드리아와 같이 최근 바이오클러스터(생명과학 실험실) 등을 위한 오피스 개발에 한창이다. - 미국 서부해안 오피스 공실률에 대한 우려가 해소되었을 때 P/FFO는 18~20x까지 최소한 성장가능할 것으로 예상된다. 이에 따라 주가 수준은 $70 ~ 80 수준은 안전하지 않을까 예상된다 - 킬로이 리얼티(KRC)는 분기배당을 유지 중이면 5년 평균 배당률은 2.5% 정도 수준이며 현재 시가배당률은 3% 초반 수준이다. 킬로이 리얼티 사업모델 킬로이 리얼티(Kilroy Realt..

- 알렉산드리아(ARE)는 오피스 리츠 섹터 내 시총 1위 규모의 바이오클러스터, 테크 등에 대한 공간을 개발, 소유, 운영하는 리츠임 - 금번 아편 치료를 위한 커뮤니티(레지덴셜) 개발을 통해서 알렉산드리아는 기존과 다른 사업 진행, 이는 새로운 사업 확장의 가능성? - 기존 글로벌 제약회사와의 네트워크를 기반으로 추가적인 확장 가능성 굉장히 높다고 보여짐 알렉산드리아는 파트너쉽을 통해 아편중독 치료를 위한 통합 레지덴셜 빌딩 OneFifteen Living 개발을 진행하였다. 약 3층의 26,000 sqft 가량의 레지덴셜 빌딩으로 이 곳에서 아편중독자들은 치료 및 재활을 전념한다. 알렉산드리아는 현재 화이자, 모더나, 아스트라제네카 등 다양한 제약사들에게 100개가 넘는 바이오클러스터, 실험실, 연..

알렉산드리아(ARE) Factsheet - 생명과학 바이오클러스터, 벤처 등을 주로 타겟으로 하는 오피스 리츠 - 오피스 리츠 시총 1위로, 시가배당률은 2.54% 수준 - 아직 생명과학 클러스터 분야는 많은 리츠들이 생소한 분야로, First Mover 어드밴티지를 누리는 대형 리츠 - P/FFO (LTM)은 약 17x 수준으로 오피스 리츠 중에서는 아주 약간 높은 수준 - 주가 범위는 2021년 주당 FFO 9~11 수준 시 $215 수준도 가능할 것으로 보이나, 올해도 작년 수준의 임대료 성장 수준이 가능할 지 검토가 필요 - 분기 배당 알렉산드리아(ARE) 사업모델 현재 알렉산드리아(ARE) 주가는 약 $172 수준이고, 시가배당률은 2.54% 수준으로 상위 시총 10위권 내의 다른 오피스 리츠보..