병원 리츠 메디컬프로퍼티스(MPW)의 차환 발생

MPW(메디컬 프로퍼티스)

메디컬 프로퍼티스(MPW)는 미국 헬스케어 리츠 섹터 중 유일한 Pure-Play 병원 리츠이다. 헬스케어 섹터에는 병원만 있을 것 같지만 생각보다 많은 종류가 있다. 병원, 메디컬 오피스, 특수 간호 시설(SNF), 시니어 하우징 등.
헬스케어 상위 시총에 있는 웰타워(WELL), 오메가 헬스케어(OHI) 등이 시니어 하우징, SNF이다.
물론 정부 보조금 정책에 큰 영향을 받는 헬스케어 섹터지만, 워낙 병원 자산이 기관화(Institutionalized)되어 있지 않아서 나는 병원 전용 리츠인 MPW를 택했었다. 비슷한 리츠는 피지션스 리얼티(DOC)도 있지만 더 성장이 빠르고 시총이 큰 메디컬 프로퍼티스로 택(MPW)

메디컬 프로퍼티스의 횡보와 새로운 뉴스

메디컬 프로퍼티스의 가장 큰 문제는 항상 빠른 확장이 의한 부작용으로 높은 레버리지 비율과 신규 유증 리스크였다. 최근 영국 행동 교정 시설 등을 대규모 인수하면서 유증 리스크가 가장 컸는데 그래서 올해 YTD수익률이 최악이다.

이러던 중 오늘 차환을 위한 Announce를 발표하였다. 기존 4% 수준의 선순위채권을 1% 수준의 파운드 유로 표시 선순위채권으로 차환을 위한 계획.

• 2026년 만기 유로 0.993% 채권 500m 유로 오퍼.
• 기존 2022년 만기 도래 4% 선순위 채권 차환을 위해 사용할 예정

누가 4% 이자 비용을 1% 수준으로 차환하는 것은 굉장한 계획이지만, 동시에 최근 유럽 인플레이션이 대두되는 상황에서 5년물 1% 채권에 얼마나 많은 비더가 몰릴 지 기대된다. 한편으로는 마이너스 금리 수준이었던 유럽 채권 시장에서 이정도면 충분히 비더과 확보가 가능할지도.