미국 리츠(REITs) 이야기

Net Lease, Triple Net Lease, Double Net Lease 등 미국 리츠를 살펴보다보면 아주 다양한 종류의 임대차가 있다. 이러한 Lease의 종류는 임대인과 임차인이 비용을 어떻게 분담하는가에 따라 달라진다. 이전 글에서 다뤘 듯, 전통적으로 Triple Net Lease나 Double Net Lease는 임대인이 직접 Operating(오퍼레이션)을 리츠보다 더 안전한 자산이다. 당연할 것이, 고정비용이 없는 사업모델은 더 안전할 수 밖에 없기 때문이다. 미국 리츠의 비중을 어떻게 가져가야할까? 미국 리츠로 포트폴리오 구성하기 REIT Roulette Did you know that legendary value investor Benjamin Graham talked about..

작년 코로나19사태로 인해 많은 Homeowner들이 이자를 지불하지 못하게 되면서, 미국은 CARES ACT를 통해서 Mortage forbearance(모기지 유예 프로그램)을 실시하였다. 바이든 정부는 이 Forbearacne 프로그램을 3월말일로 추가적으로 연장했다. 내용은 간략하게 말하자면 아래와 같다 - 2021년 3월 31일까지 Foreclosure(압류)나 퇴거명령에 대한 일시 중지 - 차주에게 최초 180일간 Forbearance 제공, 차주의 요청 시 추가적으로 180일 제공. 해당 Forbearance 기간 간에는 최초 이자금 등 제외하고 추가적인 가산 이자, 패널티 등 가산 금지 - Forbearacne 기간이 끝난 후에는, 대주는 차주와 함께 이자 납부를 위한 계획을 구상한 후, ..

요즘 미국 시장은 GameStop(게임스탑)과 공매도, 그리고 Short Squeeze(숏스퀴즈)가 핫이슈이다. 게임스탑(GME)는 단순 게임 리테일러다. 그런데 이렇게 엄청난 주가 상승이 이루어진 건, 그 유명한 개인투자자와 헤지펀드 간의 공매도 전쟁이라고 할 수 있다. 미국 유명한 커뮤니티 사이트인 레딧에서부터 시작된 이 사태는, GME(게임스탑)의 공매도 비율이 시가총액의 100%가 넘는 수준으로 벌어진 것을 보고, 레딧과 같은 커뮤니티에서 공매도를 감행한 헤지펀드와 개인투자자간의 전쟁을 시작하면서부터 시작됐다. 헤지펀드는 결국 공매도를 쳤으면 언젠가는 빌린 주식을 다시 사서 갚아야되는 구조로 되어있다. 또한 공매도를 하기위해 빌린 주식에 대한 금리는 상당히 높은 수준이다. 문제는 주가의 하락에 배..

SL그린 리얼티(SLG) 2020년 4분기 실적 발표 SL그린은 뉴욕 맨해튼의 최대 건물주 리츠이다. 역사상 항상 상당한 프리미엄에서 거래되던 리츠임에도 불구하고, 높게 상승한 부채비율과, 3.5bn Stock Buy back 프로그램 이후 주가가 오를기미를 보이지 않는 듯하다. 4Q EPS: 2020 4Q $3.43 vs 2019 4Q $0.22 Full-year EPS : 2020 $5.85 vs 2019 $3.19 4Q FFO : 2020 4Q $119.2 million or $1.56 per share vs 2019 4Q $147.6 million, or $1.75 per share. Full-year FFO : 2020 $562.7 million, or $7.11 per share vs $605..

slgreen.com/news/514 SL Green Inks 100,000 Square Foot Lease with Beam Suntory at 11 Madison Avenue Printed on January 27th, 2021 at 00:00 AM NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--Jan. 27, 2021-- SL Green Realty Corp. (NYSE: SLG), Manhattan’s largest office landlord, today announced that Beam Suntory, a world leader in premium spirits, has signed a 99,556 square slgreen.com SL그린 리얼티(SLG)가 빔삼토리와 맨하튼에 위치한 11..

프롤로지스(Prologis ; PLD) 2020년 4분기 실적 발표 미국, 아니 전세계 물류계의 대장 중에 대장 프롤로지스(PLD). 예전에 면접 봤던 자산운용사 중에 국내 프롤로지스(PLD) 지사 철수와 더불어 남았던 인력들이 설립했다는 국내/해외 물류전문 운용사의 기억이 난다 4Q EPS: 2020 4Q $0.38 vs 2019 3Q $0.61 Full-year EPS: 2020 $2.46 vs 2019 $2.46 4Q Core FFO: 2020 4Q $0.95 vs 2019 4Q $0.84 Full-year Core FFO : 2020 $3.80 vs 2019 $3.31 프롤로지스(PLD)의 Core FFO와 FFO 성장은 안정적으로 꾸준히 성장 중에 있다. 물류 호황에 힘입어 Occupancy는 ..

www.axios.com/technology-companies-office-space-cb7ffed2-b611-4b51-9c7e-3acbe1b1f7a4.html Tech companies gobble up office space Tech companies that were first to send workers home are now signing big leases in big cities. www.axios.com 굉장히 아이러닉한 뉴스다. 코로나로 인해서 가장 재택근무가 활발한 종류의 회사는 Tech Company로 생각되고 있는데, 가장 먼저 직원들을 재택근무하라고 집으로 보냈던 테크회사가 가장 열심히 오피스 임대차계약을 맺고 있다니. 아마존이 NYC, Phoenix, Dallas, Detroit..

보스턴 프로퍼티스(Boston Properties; BXP) 2020년 4분기 실적 발표 보스턴 프로퍼티스(BXP) 2020년 4분기 실적 발표 링크 하단 참고하세요. (investors.bxp.com/static-files/3e20f3c7-6cbc-4c11-9e75-f577747628c0) - 보스턴 프로퍼티스(BXP)는 미국 보스턴, LA, 뉴욕, 샌프란시스코, 워싱턴DC 등 주요 메이저 도시에 프라임급 오피스 건물 약 164개 등을 보유하고 있는 대형 오피스 건물주이다. - 보스턴 프로퍼티스(BXP) 2020 4Q EPS는 $0.05로 2019 4Q $0.91에 비해 하락하였다. 이번 분기 EPS 하락에는 보스턴 프로퍼티스가 50% 소유 중인 Dock 72 프라임 오피스 빌딩의 임대가 지연되면서 손..

대신증권 2020년 글로벌 리츠 리뷰 정리 전체 미국 리츠는 약 6% 가량 하락했다. 이 중 데이터센터, 셀프스토리지, 산업(물류), 인프라는 오히려 성장했다. 데이터센터 리츠의 폭발적 성장은 앞으로의 5G 성장에 기반하기 때문에 계속될 것으로 보이나 20%가 넘는 성장률은 EQIX(에퀴닉스) 등에 대장주의 성장에 기반했다. 산업(물류)는 코로나19 셧다운에 따른 택배물동량 증가에 기반했다. 포스트 코로나 이후에 물류센터의 성장이 지속될 지는 두고봐야 한다. 이미 물류 Cap rate(NOI/매입가격)은 4% 수준으로 역대급 저점이다. 물류자산의 특성상, 대규모 임차인에 기반해서 임대차계약을 체결하고 임대료를 받는다는 점에서, 많은 물류자산은 임차인 리스크에 취약하다. 언택트 기반에서 성장했던 물류(산업..

2021년 1월 12일 사이먼 프로퍼티(SPG) USD 1.5bn Senior Note 발행 발표 Simon Property Group SPG has turned to the debt market with two series of notes offering, aggregating $1.5 billion in principal amount. 2021년 1월 12일 사이먼 프로퍼티(SPG)가 2개의 Senior Note를 발행을 발표. 총 $1.5bn 규모 Specifically, the company’s majority-owned operating partnership subsidiary, Simon Property Group, L.P. will sell $800 million principal amoun..