미국 리츠(REITs) 이야기

본 2021년 상업용 부동산 시장 및 리츠 전망은 아래 NREIT 와 COSTAR의 전망에서 참고하였음. www.reit.com/data-research/research/nareit-research/2021-reit-outlook-economy-commercial-real-estate 2021년 미국 리츠 전망 - 오피스 공실률은 2020년 1분기 9.9%에서 3분기 10.7%로 증가하였음. 오피스 공실률은 2021년동안 지속적으로 증가될 것으로 예상되며 2022년 초즈음이 피크일 것으로 예상됨 - 물류 산업 공실률 역시 증가했는데 이는 코로나에 의한 영향보다는 신축 증가에 따른 증가로 예상됨 - 리테일 공실률은 1분기 4.7%에서 3분기 5.0%로 증가함. 리테일 자체는 코로나에 의한 타격이 컸으나 신..

- 알렉산드리아(ARE)는 오피스 리츠 섹터 내 시총 1위 규모의 바이오클러스터, 테크 등에 대한 공간을 개발, 소유, 운영하는 리츠임 - 금번 아편 치료를 위한 커뮤니티(레지덴셜) 개발을 통해서 알렉산드리아는 기존과 다른 사업 진행, 이는 새로운 사업 확장의 가능성? - 기존 글로벌 제약회사와의 네트워크를 기반으로 추가적인 확장 가능성 굉장히 높다고 보여짐 알렉산드리아는 파트너쉽을 통해 아편중독 치료를 위한 통합 레지덴셜 빌딩 OneFifteen Living 개발을 진행하였다. 약 3층의 26,000 sqft 가량의 레지덴셜 빌딩으로 이 곳에서 아편중독자들은 치료 및 재활을 전념한다. 알렉산드리아는 현재 화이자, 모더나, 아스트라제네카 등 다양한 제약사들에게 100개가 넘는 바이오클러스터, 실험실, 연..

전세계적으로 ESG(Envirnmental, Social, Governance 환경 사회 지배구조) 열풍이 불고 있다. 몇년 전만해도 ESG라는 말은 그냥 허상이라고 생각했는데, 관련 업계에서 종사하면서 알게 된 것은 실제로 많은 곳에서 ESG 기준을 측정하기 시작했으며, 또한 많은 해외운용사들이 ESG와 관련된 Green Fund 등을 런칭하기 시작했다는 것이다. 이러한 ESG열풍은 리츠 세계에도 불고 있다. 대표적인 예가 태양광 패널 설치이다. 리츠의 ESG열풍은 앞으로도 계속될 것이고 ESG를 추구하는 리츠가 장기적으로 높은 주가 퍼포먼스를 가져갈 확률이 높다. 특히나 우리가 미국 리츠에 투자하는 이유는 단기적인 주가 차익이 아닌 장기적인 주가 퍼포먼스와 배당이익을 얻기 위해서라는 점을 상기해봤을 ..

본 블로그의 이전 글에서 올해 3월말 모기지 유예프로그램인 Forbearance와 관련해서 큰 변동성과 리스크가 찾아올 수 도 있다고 하였다. 미국 모기지 Forbearance Plan(모기지 유예 프로그램)과 곧 다가올 2021년 3월의 위기 작년 코로나19사태로 인해 많은 Homeowner들이 이자를 지불하지 못하게 되면서, 미국은 CARES ACT를 통해서 Mortage forbearance(모기지 유예 프로그램)을 실시하였다. 바이든 정부는 이 Forbearacne 프로그램 dbs0415.tistory.com 본 글은 아래 링크에 소개된 내용을 참고하여 작성되었다. (seekingalpha.com/news/3658984-number-of-mortgages-in-forbearance-falls-by..

최근 프롤로지스(PLD) 리서치에서 "2020 Prologis Logistics Rent Index: Resilience Tested" 보고서를 발행했다. 아래의 링크를 참조하기 바란다. (prologis.getbynder.com/m/40acf93b8ddb6d8d/original/2020-Prologis-Global-Rent-Index.pdf) 앞으로 물류창고의 임대료 성장률은 꾸준히 증가할 것이라는 긍정적인 전망인데 요지는 아래와 같다. 1. E-commerce 물류창고 가속화 2. 물류창고 공급시장 변화에 따른 물류창고 공급 감소 3. 재고 레벨 상승 5. 경기 회복 프롤로지스(PLD)의 전망, 2021년 물류창고 임대료 성장률 증가 앞으로 물류창고는 Urban Fullfillment에 가까운 모습으..

일전에 본 블로그에서 게임스탑(GME) 이슈에 의한 숏스퀴즈(Short Squeeze)와 공매도 비율이 높은 리츠들의 급상승과의 상관관계를 다뤘었다. 공매도와 Short-Squeeze, 그리고 사이먼프로퍼티(SPG), 아이언마운틴(IRM), 코어시빅(CXW) 상승의 연관성 요즘 미국 시장은 GameStop(게임스탑)과 공매도, 그리고 Short Squeeze(숏스퀴즈)가 핫이슈이다. 게임스탑(GME)는 단순 게임 리테일러다. 그런데 이렇게 엄청난 주가 상승이 이루어진 건, 그 유명한 개인 dbs0415.tistory.com 현재 게임스탑(GME)의 숏스퀴즈 이슈가 안정되어가고 시장이 변동성을 줄이고 있는 시점에서 그 당시 숏스퀴즈로 수혜를 받던 많은 리츠들, 특히 Mall(리테일) 리츠들이 폭락을 거듭하..

무디스(Moody's)가 최근 발표한 분석에 따르면, 미국 오피스 임대료 수준은 2026년까지 정상 수준으로 복귀하지 못할 수 있다고 한다. 이러한 무디의 분석이며, 미국 오피스 리츠 섹터의 멀티플(P/FFO) 저하는 피해가기 힘들 것으로 보이기도 한다. www.moodysanalytics.com/about-us/press-releases/2021-02-02-moodys-analytics-us-office-rents-wont-reach-pre-pandemic-rates-until-2026 Outlook for US CRE Property Rents | Moody's Analytics New York, February 02, 2021 – Moody’s Analytics today announced new ..

2021년 2월 2일 발행된 대신증권 글로벌 리츠의 내용을 토대로 본인의 아이디어와 의견을 정리한 글이다. 본문은 아래의 링크를 참고하길 바란다. consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=581877 인프라 리츠나 셀프 스토리지 리츠는 아직 가격 수준이 높다고 보고 있었는데, 다시 한 번 점검해볼 필요가 있는 것 같다. 확실히 리테일 리츠는 P/FFO 자체는 저평가인 수준이지만, 코로나의 영향으로 가격이 정말로 매력적인지에는 의문이 있는 것 같다. 모기지 리츠(mREITs)를 제외한 지분형 리츠들의 평균 P/FFO는 약 17.5x 수준이다. 배당수익률은 약 3.93% 평균 수준. 두 결과를 종합해봤을 때 확실히 지분형 리츠의 주가..

유일하게 글로벌 리츠 관련 보고서를 내주는 하우스가 대신증권 같아서 챙겨보려고 노력 중이다. 섹터는 너무 넓고 종목은 너무 많은데, 블룸버그가 없어서 자료도 제대로 얻을 수 없는 이 안타까운 환경.. 아래 보고서 참고! consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=581681 확실히 구조적 성장이 가속화되고 있는 것을 느끼는 점은 데이터센터, 물류 섹터의 개발, 매입, 투자 현황이 눈에 띄게 증가했다는 점이다. 에퀴닉스(EQIX), 디지털 리얼티(DLR) 등의 데이터센터 리츠. 프롤로지스(PLD), 듀크 리얼티(DRE) 등의 물류 리츠 등의 가격이 조정되는대로 매입이 절실하다. 그런데 가격이 싼지는 아직 확실히 모르겠다. 애초에 국내..

최근 사이먼 프로퍼티(SPG)의 SPAC 설립이 화제가 되고 있다. 이 SPAC의 설립은 지금 사이먼 프로퍼티(SPG)와 같은 쇼핑몰, Regional mall 오퍼레이터에게 있어서 희망이 될지도 모르겠다. Mall Operator Simon Property Group Launches SPAC for Retail | The Motley Fool It will target "the intersection of retail and technology" to transform the consumer experience. www.fool.com 사이먼프로퍼티가 설립하는 회사는 기본적으로 Black-check 회사이다. 즉, 스팩(SPAC)이다. 스팩회사는 인수와 합병을 목적으로 형성된 회사이다. 그럼 도대체 사..