글로벌 주요 리츠 동향(대신증권 2021.03.02) - SL그린, 에퀴닉스, 보스턴 프로퍼티스 매입?

 

 

본 포스트는 대신증권에서 발간하는 글로벌 주요 리츠 동향에 대한 참조 및 리뷰를 통해 작성되었습니다.

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대신증권

 

최근 채권금리상승에 따라 가격조정이 높은 수준으로 일어났던 에퀴닉스(EQIX)는 계속해서 확장 중임. 

 

Seeking Alpha

 

P/FFO 수준에서 보았을 때 에퀴닉스(EQIX)의 가격 수준은 여전히 높은 수준이지만, 향후 성장 가능성을 고려하면 이번 가격 조정에서 조금씩 매집하는 것도 나쁘지 않음. 또는 디지털 리얼티(DLR)과 같이 동일 산업군 내 상대적으로 저평가된 데이터센터 리츠 매집 역시 좋은 방향임

 

 

최근 미국 Equity 리츠의 가격 수준은 몇몇 호텔 섹터 등을 제외하면 대부분 코로나 19 이전 수준으로 진입하였으며, 아직 코로나19로 인한 실적 여파가 회복되지 않은 상태에서 급상승한 구간이었으므로 과매수 구간이라고 어느정도 판단됨

 

 

실제로 2021년 3월 12일 기준으로 인프라 리츠를 제외한 대부분의 섹터에서 주가 상대강도 및 P/FFO 상대강도 수준이 대부분 평균치를 넘어섰으며, 이로 인해 저번주 대부분의 리츠 섹터는 높은 수준의 조정을 보였음. 

 

인프라 리츠의 투자매력도가 계속해서 저평가되는 걸로 보이기 때문에 아메리칸 타워(AMT)는 $210 아래에서 계속해서 매집하는 것이 좋은 방향으로 파악됨

 

 

 

최근 가격 기준으로 Top-pick은 아메리칸타워(AMT), 알렉산드리아(ARE) 등 최근 조정을 보였으나 펀더멘탈이 우수한 리츠, 그리고 최근 리테일에 대한 우려로 낮은 주가 모멘텀 지속 중이지만 계속해서 안정적인 배당성장 중인 리얼티인컴(O)임

 

 

 

알렉산드리아 리얼에스테이트(ARE)는 특히 동종 오피스 대비 높은 수준의 P/FFO 멀티플 수준이지만, 최근 가격 조정을 보인 상황이며 특히 다른 오피스 리츠와 다르게 바이오 클러스터 오피스를 전문으로 하고 있는 오피스 리츠라는 데에서 앞으로 꾸준한 성장성이 예상됨

 

미국 오피스 리츠 : 알렉산드리아(ARE)와 코로나19

 

미국 오피스 리츠: 보스턴프로퍼티스(BXP) 오피스 리츠의 프라임

 

반면에 보스턴 프로퍼티스(BXP)는 최근 P/FFO 16.6x 수준으로 가격이 급상승하면서 접근하기 부담스러운 가격이지만 여전히 역사적인 가격 수준에서는 낮은 가격 수준이므로 $100 아래에서는 꾸준히 매입해도 안전한 것으로 판단됨

 

 

미국 오피스 리츠 : SL그린(SLG) 월배당 리츠 뉴욕 최대의 건물주

 

 

SL그린(SLG)은 최근 P/FFO 수준 10x 이상을 돌파하며 높은 수준의 주가 상승을 보이고 있음. 다만 SL그린(SLG)은 여전히 (1) 인구가 줄어들고 있는 게이트웨이 시티의 메인 오피스 리츠, (2) 높은 부채 수준 두 가지 우려로 인해서 우려감이 가득한 상황임. 하지만 월배당 리츠로 전환하였으며 여전히 저P/FFO라는 점에 있어서 $70 아래에서 매입은 매력적이라고 판단됨

 

 

메디컬 프로퍼티스(MPW)는 (1) 역사적으로 계속 고점인 상태, (2) 높은 부채비율 등으로 인해서 낮은 P/FFO 수준을 유지 중이지만, 헬스케어 섹터에서 높은 수준의 시가배당률(약 5%)과 지속적인 성장 가능성 등을 고려하여 $20~22 수준에서 매입이 매력적이라고 판단됨

 

미국 쇼핑센터 리츠 : 킴코 리얼티(KIM) 주가는 계속 상승할 수 있을까?

 

미국 쇼핑센터 리츠 : 쇼핑센터 리츠의 대장주 리젠시 센터(REG)

 

미국 오피스 리츠: 하이우즈 프로퍼티스(HIW)로 안정적으로 배당

 

미국 쇼핑몰 리츠 : 메이서리치(Macerich, MAC)는 다시 상승할 수 있을까?

 

 

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* 본 작성글은 주식 투자 참고를 위한 단순 소개 글입니다. 참고로만 사용하시길 부탁 드립니다.