미국 리츠(REITs) 이야기

사이먼프로퍼티(SPG) Factsheet - 사이먼프로퍼티(SPG)는 전세계적으로 200개 이상의 쇼핑몰/아울렛을 보유하고 있는 리테일 쇼핑몰 리츠이다. - 사이먼프로퍼티(SPG)는 최근 다른 쇼핑몰 상장 리츠인 터브먼 센터(TCO)를 인수하였다. - 사이먼프로퍼티(SPG)는 최근 2020년 4분기 실적발표를 통해 2021년 긍정적인 전망을 발표하였고, 이러한 전망에 따라 주가 상승 중에 있다. - 사이먼프로퍼티(SPG) 2021년 가이드라인에 따라 FFO 5% 상승, P/FFO 평균 13x 가정 시 약 $125~130 수준이 예상된다 - 사이먼프로퍼티(SPG) 5년 평균 배당률 약 4% 후반 예상, 배당금 유지 예상 시 $115~120 수준이 예상된다. 사이먼프로퍼티(SPG) 사업모델 사이먼프로퍼티(S..

일반적으로 사람은 집을 임대하기보다는 소유하기를 원한다. 그리고 소유할만한 돈이 없다면 많은 사람들이 모여사는 임대형 아파트 등에서 월세를 주고 사는 방식을 선택한다. 그런데 이번 코로나19는 또 다른 트렌드를 만들고 있다. 바로 SFR 시장이다. SFR는 바로 Single Family Rental의 줄임말로 멀티패밀리(Multifamily)의 반대 개념이라고 생각하면 된다. 보통 단독 가구가 사는 주택은 구입하고, 다가구가 사는 멀티패밀리는 임대로 사용하는 것이 일반적이었는데, 코로나19로 인해 공동생활을 피하고 교외로 인구가 이동하기 시작하면서 바로 싱글패밀리 렌탈(SFR) 단독 가구 임대 주택이 유행하기 시작한 것이다. 코로나19로 인해서 미국인들은 더 넓은 공간으로 이주해나가길 원하는데 불구하고 ..

- 다우존스, 나스닥 양시장 역대 최고점 기록 행진 지속하면서 마감. 주요 재료는 경기부양안 2월말 또는 3월 합의. 유가 상승 및 미국 국채 상승에 따라 에너지 및 금융주 대거 상승하였음 - All 리츠와 All Equity 리츠는 약간의 조정, 반면에 모기지 리츠는 상승세 이어갔음. - 모기지 리츠는 경기 부양에 따른 장단기 스프레드 확대, 그리고 역대 최저 금리에 따른 대출 Origination 상승 등 전체적으로 경기부양에 따른 수혜를 입는 중 - Ishare 모기지 리츠 etf에 따르면, 모기지 리츠 가격 수준은 코로나19 이전에 비해서는 약 1/2 수준 가격으로 복귀한 상태임 - 아직 모기지 리츠는 코로나19이후 절반 수준밖에 가격 회복하지 못한 상태이므로 경기부양안 확대에 따라 가장 크게 주..

본 글은 삼성증권 글로벌 부동산 관련 리포트를 기반으로 작성된 자료이므로 아래 링크를 참고해주시기 바랍니다. (nums.samsungpop.com/report/2020102810262322K_01_02.pdf) 주택가격 상승, 제조주택 상승 이전 미국 리츠 Daily 시장 현황에서도 몇번 언급했듯이 미국 부동산 시장은 하우징 붐 급으로 다가가고 있다. 아래 미국 집값 그래프를 보면 더 확실하게 보인다. 미국 집값이 너무 과열되었다가 어느정도 쉬어가는 느낌은 있지만, 2019년과 2020년 후반부터 2021년 초반까지의 현재 House Price Index는 거의 하늘을 뚫고 갈 급이다. 거기에 모기지 이자율은 바닥을 찍은 지 오래다. 이렇게 대출을 싸게 받을 수 있는데 집값이 하늘을 뚫고 가지 않는 게 ..

보스턴프로퍼티스 Factsheet - 미국 오피스 리츠 시총 2위 수준의 오피스 리츠의 전통인 보스턴프로퍼티스(BXP) - 2020년 실적은 코로나19에 의한 영역으로 임대료 회수 불능 등으로 인해 낮은 수준이다 - 앞으로 재택근무로 인한 오피스 수요에 대한 우려 아직 존재하고 있는 상황이지만, 보스턴프로퍼티스가 메인 도시에 위치하는 프라임 오피스 리츠라는 것 또한 고려할 필요 있다 - P/FFO 은 약 14.6x 수준으로 평균보다 낮은 수준이다. 2021년 주당 FFO 감소 예상하더라도 가격 범위는 $80 ~ 115 수준은 이상은 되지 않을까 싶다 - 보스턴프로퍼티스는 안전자산이라는 오피스 특성상 시가배당률이 항상 2% 중반 수준으로 낮았다. 배당금 감안 또는 유지 감안하더라도 주가는 $100 ~ 11..

- 알렉산드리아(ARE)는 오피스 리츠 섹터 내 시총 1위 규모의 바이오클러스터, 테크 등에 대한 공간을 개발, 소유, 운영하는 리츠임 - 금번 아편 치료를 위한 커뮤니티(레지덴셜) 개발을 통해서 알렉산드리아는 기존과 다른 사업 진행, 이는 새로운 사업 확장의 가능성? - 기존 글로벌 제약회사와의 네트워크를 기반으로 추가적인 확장 가능성 굉장히 높다고 보여짐 알렉산드리아는 파트너쉽을 통해 아편중독 치료를 위한 통합 레지덴셜 빌딩 OneFifteen Living 개발을 진행하였다. 약 3층의 26,000 sqft 가량의 레지덴셜 빌딩으로 이 곳에서 아편중독자들은 치료 및 재활을 전념한다. 알렉산드리아는 현재 화이자, 모더나, 아스트라제네카 등 다양한 제약사들에게 100개가 넘는 바이오클러스터, 실험실, 연..

- 나스닥, 다우존스 양 시장 보합. 호텔/리조트, 팀버, 모기지, 헬스케어 리츠 등 최근 경기 부양에 따라 급상승했던 일부 리츠 섹터 제외하고 대부분의 리츠 섹터 상승하며 All Equity 리츠, All 리츠 모두 소폭 상승하였음 - 특히 지역몰(쇼핑몰) 리츠 강세였는데, 이는 사이먼프로퍼티(SPG)의 실적 발표에 따른 영향임. 사이먼프로퍼티(SPG)는 어제 3.7% 가량으로 강하게 상승 마무리하였음 사이먼 프로퍼티(SPG)의 2020년 4분기 실적과 2021년 가이드 라인 - 2020년 2분기 ~ 2020년 4분기 간 임대료 회수율 90% (전체 Contractual 임대료의 74% 가량) - 2020년 NOI 2019년 대비 17.1% 하락 - 2020년 4분기 NOI 2019년 4분기 대비 17..

전세계적으로 ESG(Envirnmental, Social, Governance 환경 사회 지배구조) 열풍이 불고 있다. 몇년 전만해도 ESG라는 말은 그냥 허상이라고 생각했는데, 관련 업계에서 종사하면서 알게 된 것은 실제로 많은 곳에서 ESG 기준을 측정하기 시작했으며, 또한 많은 해외운용사들이 ESG와 관련된 Green Fund 등을 런칭하기 시작했다는 것이다. 이러한 ESG열풍은 리츠 세계에도 불고 있다. 대표적인 예가 태양광 패널 설치이다. 리츠의 ESG열풍은 앞으로도 계속될 것이고 ESG를 추구하는 리츠가 장기적으로 높은 주가 퍼포먼스를 가져갈 확률이 높다. 특히나 우리가 미국 리츠에 투자하는 이유는 단기적인 주가 차익이 아닌 장기적인 주가 퍼포먼스와 배당이익을 얻기 위해서라는 점을 상기해봤을 ..

리테일 리츠하면 떠오르는 건 쇼핑몰이다. 하지만 사실 리테일 리츠는 크게 세가지 종류로 분류되어 있다. 바로 (1)지역몰, (2)쇼핑센터, (3)프리스탠딩 리테일이다. 아래 최근 미국 리츠 시장 동향에서 참고한 자료를 확인해보자 미국 리츠 시장 현황(2021.02.05) - 실적과 경기부양감에 대한 기대와 함께 랠리 계속 - All 리츠는 약 0.42% 상승, All Equity 리츠는 약 0.37% 상승으로 미국 리츠 시장의 랠리는 계속되었다. 이는 경기 상승에 대한 기대감과 더불어 최근 실적 시즌에 의햔 영향이다. - 상승랠래의 가장 dbs0415.tistory.com 내가 리츠 관련 자료를 기록할 때 주로 사용하는 것은 NAREIT의 자료인데, NAREIT에서는 리테일 리츠를 위와 같이 지역몰, 쇼..

AGNC 인베스트먼트는 월배당 모기지 AGNC 인베스트먼트는 시총 약 $8bn의 미국 최대 모기지 리츠(mREITs) 중 하나이다. 현재 주가 수준은 $16 수준. 배당수익률은 약 9% 수준이다. 차트를 보면 코로나19 직전 약 18~19 달러 선을 유지했던 것으로 보인다. 코로나19 직전 고점 수준까지 약 10% ~20% 정도 여력이 있는 상태라고 볼 수 있다. AGNC 인베스트먼트는 모기지 리츠 중의 모기지 리츠이다. 무슨 말이냐하면, 포트폴리오의 대부분을 MBS(주택담보대출증권)에 투자하는 리츠이기 때문이다. 또한 이러한 MBS를 바로 레버리지(Leverage)를 활용해서 투자하는 진퉁뱅이 클래식 모기지 리츠이다. 모기지 리츠의 상품과 레버리지 활용 등을 알고 싶으면 아래 본 블로그에서 이전에 작성..