미국 리츠(REITs) 이야기

허드슨퍼시픽 프로퍼티(HPP) Factsheet 1. 허드슨퍼시픽 프로퍼티스(HPP)는 미국 헐리우드 등에 오피스와 영화제작 스튜디오 등을 보유한 흥미로운 오피스 리츠이다. 2. 허드슨퍼시픽 프로퍼티스(HPP)는 코로나 영향으로 인한 스튜디오 셧다운 등으로 2020년 10% 수준의 FFO가 감소하였지만, 올해 FFO 가이던스에 따르면 코로나 이전 수준으로 빠르게 복귀할 것으로 예상된다. 3. 허드슨퍼시픽 프로퍼티스(HPP)가 평균 P/FFO 16~18x 수준으로 복귀한다고 가정하였을 떄 주가 예상 수준은 약 $30~37 수준이다. 4. 허드슨퍼시픽 프로퍼티스(HPP)가 평균 시가배당률 3% 수준으로 복귀한다고 가정하였을 때 주가 예상 수준은 약 $30 수준이다. 허드슨퍼시픽 프로퍼티(HPP) 사업모델 허..

본 글은 아래의 링크를 참조하여 작성되었습니다. searchnetworking.techtarget.com/feature/Macrocell-vs-small-cell-vs-femtocell-A-5G-introduction Macrocell vs. small cell vs. femtocell: A 5G introduction When it comes to 5G connectivity, small cells won't work alone. Learn the differences among macrocells vs. small cells vs. femtocells for 5G connections, as well as what to expect from small cell technology. searchnetw..

Factsheet - 워싱턴프라임그룹(WPG)은 지난 2월 도래한 이자에 대한 지급을 하지 않기로 결정하면서 Grace Period에 접어들었다. - 현재 워싱턴프라임그룹(WPG)은 기존 대주단과 협상이 원만치 않은 것으로 보이며, 이러한 절차로 계속간다면 Chpater 11 파산신청으로 진행할 가능성이 있다. - 동일한 쇼핑몰 리츠 중에 CBL 프로퍼티스(CLB)과 펜실베니아 리얼 에스테이트(PREIT, PEI)가 작년 말 Chapter 11 절차를 밟았다. 워싱턴프라임그룹(WPG) 이자미지급 상황 미국 리츠 시장(2021.02.16) - 워싱턴프라임그룹(WPG) 급락 사태 - 물가상승률 및 이자율 상승 등에 대한 우려와 더불어 미국 남부 지역 한파로 에너지 생산 차질에 대한 우려로 다우존스, 나스닥 ..

펜실베니아 리얼에스테이트(PREIT, PEI) Factsheet 1. 펜실베이나 리얼에스테이트는 펜실베니아 주 및 주변 카운티에서 쇼핑몰을 운영하는 쇼핑몰 리츠이다. 2. 펜실베니아 리얼에스테이트(PREIT, PEI)는 2020년말 파산신청 Chapter 11을 Filing하였고, 현재 법원명령을 받고 법정관리상태로서 부채구조조정을 실시하였다. 3. 금번 파산이 현 주주에게 끼치는 영향은 없는 것으로 판단되며, 부채 만기연장 및 추가적인 파이낸싱 지원을 받을 것으로 예상된다. 4. 하지만 아직 돌아올 부채만기가 너무 많다. PREIT 파산관련 현재 상황 펜실베니아 리얼에스테이트(PREIT)은 2016년 이후 지속적으로 하락하였으며, 2020년 코로나에 직격탄을 맞으며 1달러 아래까지 하락하였다. 현재는 ..

Factsheet 1. 하이우즈 프로퍼티(HIW)는 미국 동남부 지역 위주의 오피스 포트폴리오를 보유한 리츠이다. 2. 굉장히 안정적이며 양호한 행보를 보이고 있는 하이우즈 프로퍼티(HIW)지만 약간의 공실률 감소가 우려인 상태 3. P/FFO는 평균 약 12~13x 수준으로 현재 11x에 비교했을 때 약 $46~49 수준까지 주가 예상 가능 4. 분기배당 리츠이며, 5년 평균 배당률 4.3% 가정 시, 하이우즈 프로퍼티(HIW)는 주가 약 $46 수준까지 주가 예상 가능 사업모델 하이우즈 프로퍼티스(HIW)의 주가는 코로나19 폭락 이후, 약 2/3 정도의 가격을 회복했다. 차트를 보다시피 하이우즈 프로퍼티(HIW)의 주가는 등락이 굉장히 심함을 알 수 있다. 문제는 하이우즈 프로퍼티스(HIW)의 경영..

메이서리치(MAC) Factsheet 1. 메이서리치(Macerich Company, MAC)는 시총 2위 규모의 쇼핑몰, 쇼핑센터 리츠임. 2. 시총 1위인 사이먼프로퍼티(SPG)는 약 40조 시총을 보유한 것에 비해 시총 2위 메이서리치(MAC)는 약 2조 가량으로 큰 차이가 있음. 3. 메이서리치(MAC)는 미국 전역에 약 50개의 쇼핑몰 및 쇼핑센터를 보유하고 있으며 그밖에 마이너하게 오피스와 레지덴셜을 보유하고 있음. 4. 메이서리치(MAC)는 2021년초 게임스탑 숏스퀴즈와 관련하여 급상승하였던 전적이 있음 5. 메이서리치(MAC)의 P/FFO는 약 6x 수준으로 사이먼프로퍼티의 9x에 비해 상당히 저평가 상태. 하지만 아직 유동성이 풍부한 것으로 판단되므로 Forward P/FFO 10x 수..

Factsheet - SL그린은 미국 뉴욕 최대 Landlord로 뉴욕 맨해튼에 주요 트로피 에셋 등을 보유하고 있음 - SL그린은 2018년 뉴욕 오피스 시장 정점 이후, Stock buyback 프로그램, 과도한 부채 우려 등으로 인해 계속해서 하락하였다. - 최근 SL그린은 월배당으로 전환하였다. - SL그린의 P/FFO는 9x 수준으로 굉장히 낮은 수준. 평균 P/FFO 수준 11정도 도달 가정시 주가 약 $80 수준이상은 안전한 레인지 - SL그린의 시가배당률은 5.3% 수준, 평균 오피스 배당률 3~4%, 월배당 프리미엄 감안시 3.5% 수준 예측시 주가는 $90 수준까지 가능한 레인지 SL그린 사업모델 SL그린은 Stock buyback 프로그램 시행 이후 2018년부터 쭈욱 하향세에 있다...

게티리얼티(GTY) Factsheet - 게티 리얼티(GTY)는 주유소 리츠로, 주유소, 그외 부속건물인 편의점, 패스트푸드 레스토랑, 세차장, 정비소 등을 같이 보유하고 있다. - 게티 리얼티(GTY)는 리얼티 인컴(O)과 같은 넷리스(Net Lease)/프리스탠딩(Freestanding) 리츠에 속하는 리테일 리츠이다. - 게티 리얼티(GTY)의 가장 큰 위협은 전기차 시장의 부상이나 아직 큰 대책이 정립되지 않았다. - 게티 리얼티(GTY)의 FFO가 평소대로 증가하고, 전기차 시장 위협에 따라 P/FFO 멀티플이 디스카운트된다고 가정했을 때, 주가는 $28~32 수준이 예상된다. - 게티 리얼티(GTY)의 5년 평균배당률은 4.5%이나, 전기차 시장 위협에 따른 디스카운트로 5~5.5% 가정 시 ..

- 넷리스(Net Lease) 리츠는 일반적으로 단일 자산에 대해서 단일 임차인과 장기 임대차 계약을 맺으며, 임차인이 운영비용, 세금, 보험 등을 부담하게 하고 순임대료만을 받는다 -넷리스(Net Lease) 리츠는 다른 리테일 리츠 등과 비교하여 굉장히 안정적이지만, 인플레이션 리스크에 취약하다 -리얼티인컴(O), 스토어캐피탈(STORE) 등의 리테일, EPR프로퍼티스(EPR) 영화관, 게티 리얼티(GTY) 주요소, 포스탈 리얼티(PSTL) 우체국, 포 코너스 프로퍼티스(FCPT) 레스토랑 등 다양한 사업이 있다 - 넷리스(Net Lease) 리츠를 포트폴리오에 보유하는 것은 기본적으로 안정성을 줄 수 있다 이전 글을 통해서 우리는 미국의 리테일 리츠의 종류에 대해서 배웠었다. 미국 리테일 리츠는 (..

커즌스 프로퍼티(CUZ) Factsheet - 커즌스프로퍼티스(CUZ)는 선벨트(Sun Belt) 기반의 Pure-play 오피스 리츠이다 - 선벨트 지역은 기존 메인 도시에서의 탈도심화 현상으로 인해서 새로 이주의 대상이 되고 있는 핫한 지역이다 - 커즌스프로퍼티스(CUZ)는 선벨트 지역의 도시에 14~20% 가량의 트로피 자산 오피스를 보유하고 있다 - 현 P/FFO 12x 수준으로 14~15x 수준까지는 가능할 듯하여 가격은 $30 중반에서 후반까지 예상된다. - 기타 오피스 리츠 수준의 2.5% 수준의 시가배당률 예상했을 때 $30 후반에서 $40 수준까지 가능하다고 예상된다 CUZ 선벨트 퓨어플레이 오피스 리츠 커즌스 프로퍼티(CUZ)는 Pure-Play 선벨트 리츠다. 코로나19 이후로 다른 ..